商贸零售行业：TikTok+Shop，引领社交电商出海大时代.pdf
1行业报告│行业专题研究请务必阅读报告末页的重要声明商贸零售TikTokShop，引领社交电商出海大时代➢东南亚地区电商市场发展潜力大东南亚地区人口基数较大并且人口结构呈现年轻化，2023年东南亚人口约6.79亿，2021年印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和越南四国55岁以下人口占比超过80%。2023年东南亚电商市场的渗透率为10.19%，低于全球平均水平的19.38%。东南亚人口基数大、电商渗透率低，电商市场增长潜力大，市场规模预计将从2022年的1095.1亿美元增长至2026年的1617亿美元，对应CAGR为10.23%。➢东南亚大量的社交媒体活跃用户促进了社交电商的发展东南亚社交媒体渗透率高，主要国家电商渗透率超过中国（68%）及全球平均（58.40%）水平，且用户喜欢通过社交媒体研究产品并与品牌产生互动。根据亿邦智库，截至2021H1，东南亚社交媒体购物受欢迎程度（78%）已接近货架电商平台（91%）。2020年东南亚社交电商市场规模已占电商市场总规模的44%。根据TheKen的预测，2025年社交电商市场份额预计将占到东南亚电商市场总份额的60%-80%。➢TikTokShop社交电商正从东南亚迈向全球21年2月TikTok以印尼为起点开启电商业务，此后陆续开放英国和东南亚六国的跨境电商业务；2023年9月TikTokShop正式入驻美国；24年2月TikTok上线了半闭环挂车账号，内测上线有8个国家：分别是德国、法国、西班牙、意大利、加拿大、澳大利亚、日本和韩国。TikTokShop目前的市场以东南亚为主，23年1-10月东南亚市场占比接近90%。未来TikTokShop将不断在全球拓展新的市场。➢相关跨境大卖及海外履约服务商有望受益TikTokShop通过多模式、多区域布局持续开拓成长空间，增长势头强劲。相关跨境大卖及海外履约服务商有望受益：（1）已在TikTokShop布局的国内跨境电商卖家：致欧科技、华凯易佰；（2）由于TikTokShop美区自运营仅支持海外仓本地发货，并严厉打击虚拟仓发货，大健云仓等海外仓服务提供商有望充分受益。➢投资建议建议关注：华凯易佰风险提示：跨境政策风险；海外经济波动风险；红海危机持续发酵风险。2024年03月15日投资建议：强于大市（维持）上次建议：强于大市相对大盘走势作者分析师：邓文慧执业证书编号：S0590522060001邮箱：dengwh@glsc.com.cn联系人：郭家玮邮箱：guojw@glsc.com.cn相关报告1、《商贸零售：Temu推出半托管模式有何影响？》2024.02.212、《商贸零售：分红与回购：国内互联网公司股东回报对比》2024.01.28-40%-23%-7%10%2023/32023/72023/112024/3商贸零售沪深300请务必阅读报告末页的重要声明2行业报告行业报告││行业专题行业专题研究研究正文目录1.东南亚电商市场：社交电商发展迅速....31.1市场概况：市场增长潜力大31.2竞争格局：社交电商发展已接近货架电商.61.3社交电商：大量的活跃用户催生了市场...82.TikTokShop：模式和市场多元化112.1发展历程：从东南亚迈向全球...112.2经营模式：“自运营+全托管+半闭环”多轮驱动..123.相关跨境大卖及海外履约服务商有望受益.....144.风险提示：14图表目录图表1：2023年东南亚地区主要国家人口数量.....3图表2：2021年东南亚主要国家人口年龄分布.....3图表3：2024-2026年预计越南、菲律宾、印尼及马来西亚实际GDP增长率均超过全球、中国及美国增长水平....3图表4：2023年东南亚电商市场渗透率低于全球市场的平均水平.4图表5：预计23年东南亚电商销售增速位列全球第3.....4图表6：东南亚电商市场规模及同比增速...4图表7：东南亚主要国家电商市场规模（亿美元）.5图表8：东南亚电商市场中印尼占比最高...5图表9：23年6月印尼不同电商平台GMV占比...5图表10：印尼电商市场本土化路径..6图表11：2021H1东南亚地区最受欢迎的购物方式.6图表12：2021年跨境出口企业销量渠道分布6图表13：东南亚电商主要模式对比..7图表14：2020年东南亚社交电商市场规模占比（%）....7图表15：2022年东南亚不同电商平台GMV（亿美元）...8图表16：东南亚主要电商平台信息概览....8图表17：东南亚互联网用户主要通过手机上网（小时）..9图表18：东南亚主要国家社交媒体渗透率较高....9图表19：东南亚互联网用户社交媒体日均上网时长9图表20：东南亚各国主流社交平台（2022Q3）...10图表21：TikTokShop发展历程...11图表22：2023年1-10月TikTokShop各站点GMV占比12图表23：2023年1-10月TikTokShop各站点平均客单价对比..12图表24：TikTokShop电商主要经营模式..13图表25：TikTokShop全托管模式..13图表26：全托管模式同业对比情况.14请务必阅读报告末页的重要声明3行业报告行业报告││行业专题行业专题研究研究1.东南亚电商市场：社交电商发展迅速1.1市场概况：市场增长潜力大当前东南亚经济整体相对落后，但人口优势将成为东南亚未来经济增长的重要驱动力，消费增长潜力大。东南亚2023年人均GDP为5690美元，在全球主要地区中仅高于非洲（2040美元），低于南美（9630美元）和中东（13330美元）。人口方面，东南亚地区人口基数较大并且人口结构呈现年轻化趋势，2023年东南亚人口约6.79亿，印尼及菲律宾人口最多，分别为2.77亿及1.13亿，且人口年龄结构相对年轻，尤其是印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和越南四国，2021年55岁以下人口占比超过80%，未来经济和消费增长潜力可观，国际货币基金组织预测24-26年越南、菲律宾、印尼及马来西亚实际GDP增长率超过全球、中国及美国增长水平。图表1：2023年东南亚地区主要国家人口数量图表2：2021年东南亚主要国家人口年龄分布资料来源：IMF，国联证券研究所资料来源：Statista，国联证券研究所图表3：2024-2026年预计越南、菲律宾、印尼及马来西亚实际GDP增长率均超过全球、中国及美国增长水平资料来源：IMF，国联证券研究所8.0%7.5%10.1%7.6%5.3%4.5%24.3%24.7%29.3%23.3%17.8%15.1%51.6%52.6%47.7%50.9%50.9%49.8%9.1%8.2%7.1%10.0%13.6%14.6%7.0%7.0%5.8%8.3%12.3%16.0%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%印度尼西亚马来西亚菲律宾越南泰国新加坡0-4岁5-19岁20-54岁55-64岁65岁以上0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%8.0%全球美国中国越南菲律宾印度尼西亚马来西亚泰国新加坡20232024E2025E2026E请务必阅读报告末页的重要声明4行业报告行业报告││行业专题行业专题研究研究东南
